參考消息網4月7日報道 日本《日經亞洲》雜志網站4月4日發表題為《如今中國央行是動蕩世界中穩定局面的錨》的文章，文章作者為金融領域戰略咨詢顧問亨尼·森德。文章編譯如下：
對全球主要政府債券市場來說，2022年不是一個很好的年份。只有一個市場產生了正收益，其他都出現了虧損。例如，日本的收益為負5.8%，英國為負25.2%。
在席卷世界其他地區的大規模波動和赤字中，中國的政府債券市場以2.7%的收益一枝獨秀。
睿亞資產管理公司的管理合伙人蔡瑞怡說：“中國政府債券一直充當著避險資產?！?/p>
今年，不僅是中國的政府債券市場成了獨立于海外同行的避風港，這種描述現在也適用于人民幣和中國主要銀行的股票。
乍一看，這些情況似乎違反直覺。但它們凸顯出一個具有諷刺意味的事實：近年來，中國人民銀行比發達國家的許多央行要保守和謹慎得多。
這再次說明，是美國和歐洲——而非亞洲新興市場——引發了全球市場動蕩。
首先從硅谷銀行開始，美國多個金融機構發生內爆。緊接著，瑞士決定撮合陷入危機的瑞信集團同瑞銀集團聯姻，這讓一批債券持有人蒙受了巨額損失。
因此，中國的銀行股已成為投資者躲避其他地區金融風暴的避難所。以吳旖為首的美國銀行分析師說，中資銀行幾乎不存在因所持債券估價損失而蒙受損失的風險，而所持債券估價損失推動了硅谷銀行的倒閉。
吳旖和她的團隊在近期一份研究紀要中寫道：“(中資銀行)流動性充足，到2023年2月，行業存款增長達到了7年來高位?！?/p>
美國不斷收緊的貨幣政策是硅谷銀行等銀行陷入困境的直接催化劑。去年，美聯儲對實體經濟中不斷上升的通脹未能作出及時反應，然后它以出人意料的速度加息，試圖以速度彌補它最初的行動遲緩。
回顧過去，很明顯，以美聯儲為首的主要央行在2008年全球金融危機之后很長時間內都將利率維持在過低水平，這種情況還一直延續到新冠疫情后。這繼而引發了金融資產價格的一系列泡沫。
相比之下，在2009年向市場注入大量流動性并波及世界其他地區后，中國人民銀行遠比其他地區的央行更早地開始減少它的慷慨舉動，原因是擔心它的政策會推動國內房價出現危險的飆升。
中國人民銀行似乎吸取了其他央行忘記的教訓：在杠桿上求發展就是在搖搖欲墜的基礎上求發展。當以美聯儲為首的各國央行在釋放一系列泡沫時，中國央行發起了一場去杠桿運動，以將其金融機構置于更堅實的基礎上。
目前，除了中國的債券和銀行股成為避風港外，人民幣似乎正在加入日元以及——在某種程度上——瑞士法郎的行列，成為避險貨幣。華盛頓單方面凍結俄羅斯持有的美國國債的舉動加強了這一效應。
花旗銀行集團分析師在最近的一份報告中寫道：“有關‘美元之死’的討論最近再度升溫。去美元化的一個動機在于地緣政治。就這一話題而言，人民幣顯然是主角?！?/p>
至少在目前看來，一家不怎么信奉資本主義的央行的行為似乎比美國——世界儲備貨幣的守護者——更負責。
